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[欧菲光股票]成长性蓝筹股行情还将延续 休闲商贸水泥板块有业绩支撑

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近期大盘在震动中商场风格有所转向,科技股开端分解,蓝筹阵营逐步获得资金重视。特别是本周茅台市值打破万亿后,其走势俨然代表了整个蓝筹阵营和商场风向的演化。

跟着年报进入加快发表期,以及一季报预告的推进,剖析人士以为,作为一条重要的出资主线,生长性蓝筹股的行情还将连续,有成绩支撑的绩优板块仍旧是出资者重视的要点。

A、休闲服务

职业逐步进入旺季

跟着气温的逐步上升,休闲旅行又将逐步进入旺季。而我国人均出行率仍处上升趋势,然后保证了休闲服务板块成绩增速,一起职业估值已是近几年来的低位,安全边沿较高,板块具有了必定的装备优势。

依据旅行总收入和招待人次的测算,可以发现,2019年的旅行人均消费开销存在普遍进步的现象。也可以看出跟着收入水平的进步,高品质出游更受顾客喜欢,顾客乐意花费更多的钱来享用更好的服务和更高质量的旅行产品。以此视点来看,有望影响休闲服务职业需求。

进入三月中旬今后,全国气候开端逐步回暖,雨水削减,春季出游产品连续上架,周边游、出境游两热,现在产品以赏花和春光主题的长线或专列旅行产品为主。国联证券剖析师钱建指出,出境游方面,已上架春季产品的有欧洲、美加、日本等长线或旅行资源相对紧俏的线路;国内游以赏花周边近距离为主,桃花、樱花、油菜花相关产品在传统旅行线路上进一步开发,自驾游、自助游出行占比有望进步。此外近期公民汇率高位续涨,出境游商场热度不减,主张重视众信旅行和凯撒旅行;此外景区板块自2017年下半年开端现已继续跌落,加上下降国有要点景区门票价格的影响,板块个股跌幅较大,有望迎来估值修正的时机,主张重视峨眉山A;一起保持对我国国旅和宋城演艺的引荐。

潜力股精选

众信旅行开辟营销新途径

公司在出境游批发零售的主业之外,活跃纵向延伸至目的地事务、横向延伸至旅行配套服务,寻求已有途径的增值。拓宽目的地事务板块,出资用车、餐饮、酒店等上游资源,与主业结合构成一体化运营。一起进入酒店公寓商场,服务于日渐增多的自在行散客。中金公司指出,公司还不断向游学、移民、医疗、金融等归纳服务拓宽。不久前与奢侈品电商寺库的协作则是经过途径、会员权益的打通,为产品营销和售卖拓宽了新途径。经济环境方面,2019年1-2月,公民币累计增值2.2%,公民币增值和减税降费方针有助于影响职业增加,2019年出境游商场体现可期。

峨眉山A客流有望稳健增加

公司2018年9月20日起下调旺季门票价格,估计对2018年门票收入影响约为1000万元。2019年新年长假期间,峨眉山招待旅客22.3万人次,同比增加2.4%,估计票价下降将助力景区客流继续稳健增加。此外,景区内的建造致力于打破招待人次瓶颈,西成高铁和渝贵铁路则大幅缩短了陕西和贵州等省份到四川的交通时刻,对客流量增加具有正面影响。中金公司指出,上一年9月公司大股东峨乐旅集团完结公司制变革,实践操控人由峨眉山管委会变更为乐山市国资委,重视国企变革带来的运营提效和资源整合等方面的潜力。

我国国旅成绩驱动要素多

公司中标北京大兴国际机场免税运营权,其间烟酒、食物标段基准年保底运营费2.3亿元,出售额提成份额49%,香化、精品标段基准年保底运营费4.16亿元,香化品类出售额提取份额为46%,精品品类出售额提取份额为20%。招商证券指出,公司中标大兴机场免税店归纳扣点45%左右。一起北京一市两场有利于进步客运量,做大北京免税商场,未来北京市内店落地也有望减轻机场租金压力。本年海免并表、海口市内店开业、免税方针放宽、香港机场店扭亏等许多驱动要素,将保证公司成绩平稳增加,主张出资者择机装备,享用方针盈余下确实定性生长时机。

宋城演艺成绩确定性强

公司存有重财物,全年成绩增加无虞。轻财物输出板块,宁乡炭河古城景区运营状况杰出;宜春明月千古情景区2018年12月开业,《明月千古情》完结首演。未来,张家界、西安项目方案2019年开业,佛山、上海、新郑项目估计2020年开业,澳洲海外项目2019年下半年开工建造。公司储藏项目足够,均匀每年3个项目的开业节奏较为合理。财富证券指出,公司是现场演艺职业龙头企业,依托杭州宋城景区品牌优势完成在全国范围内的成功扩张。公司储藏项目足够,方案以2-3个/年的速度开业,未来生长确定性较强。

B、商业贸易

重视稳增加龙头

2018年社零增速放缓,全面进入个位数增加年代。但环比来看,社零增速在缓慢康复傍边。数据闪现,1-2月份,社零总额66064亿元,同比增加8.2%。扣除价格要素,社零实践增加7.1%,比2018年12月份加快0.5个百分点,比2018年全年加快0.2个百分点。一起,顾客决心指数自2016年5月开端快速上升至120以上运转,2018年6月指数降至近两年低点回落至120以下,并继续在120以下运转5个月,自2018年9月开端出现继续上升至今。

申万宏源证券剖析师赵令伊指出,从职业中长时间开展视点,仍旧坚决引荐职业逻辑明晰,扩张生长空间巨大,竞赛优势杰出,办理优异高效的零售公司。虽然短期商场偏好出现必定调整,可是真实穿越周期完成生长的零售公司必定是坚决做实主业、稳步扩张的零售龙头,这些公司的价值会跟着生长继续增加,为出资人带来长时间安稳的报答。主张要点重视全国超市龙头、具有生鲜壁垒的永辉超市;区域生鲜龙头、具有物流优势和机制优势的家家悦;才智零售赋能、线上线下深度交融的苏宁易购;全国性百货企业、继续推进新零售战略布局的天虹股份、王府井;享用婚庆人口盈余,继续深耕三四线商场的周大生。

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永辉超市竞赛优势显着

公司作为国内商超龙头,门店规划继续扩张,运营收入高速增加,毛利率稳步进步。2018年末公司重整事务架构,经过出售股权、引进战略出资等方法将有成绩压力的云创、云商等立异事务连续出表,兼并云超事务一二集群,打造社区生鲜mini店,整合公司中后台树立大供应链事业部、大科技事业部,进步运营功率,赋予了成绩增加的新动能。东北证券指出,生鲜商场规划巨大,生鲜超市将成为生鲜出售首要途径。在零售职业双线交融以及消费不断晋级的趋势下,各种新零售业态层出不穷,未来可以打通全途径消费场景,构建具有竞赛优势的供应链的企业益发具有优势。

家家悦运营才能进一步进步

公司继续优化前端运营才能,本次将投入2亿元征集资金用于山东区域超市的业态改造晋级;一起公司加快外延展店速度,估计2019年新开门店100家以上。后端供应链建造方面,烟台临港归纳物流园建造、莱芜项目将于2019年下半年投入使用,将丰厚鲁西战区的生鲜品类并下降物流配送本钱。广发证券指出,公司聚集社区生鲜超市,凭仗优势的生鲜品类,有用抵挡线上的冲击,并背靠胶东大本营,稳步向鲁西及河北区域扩张,新商场培养成效渐显。预期跟着职工鼓励的不断完善、合伙人准则的全面铺开、供应链的逐步优化,公司运营才能将进一步进步。

苏宁易购夯实全途径优势

公司2018年成绩快报闪现,公司完成运营收入2453.11亿元,同比增加30.53%,归母净赢利133.20亿元,同比增加216.20%,契合商场预期。财富证券指出,公司线下要点环绕低线和社区商场打开全场景布局,树立并不断完善各店面业态产品族群。苏宁小店定位本地化生活服务途径,直营店、云加盟店深度布局低线商场,专业店向商超业态输出家电3C专业运营才能,母婴店、超市店继续迭代优化推进全品类运营。伴跟着线上线下交融程度的不断加深,公司途径的规划效应将逐步凸显,全途径优势未来将进一步夯实。

天虹股份盈余才能显着进步

公司2018年盈余状况的改进首要来自于门店调改带来的运营改进,具体体现为亏本店数量的削减和次新店的老练。自公司同腾讯到达战略协作关系后,数字化晋级与智能化使用开展敏捷。到2018年末,天虹APP会员人数达840万,微信粉丝645万,微信小程序会员159万。后台体系的打通协助天虹敏捷完成线上线下的协同,进一步进步了顾客尤其是会员顾客的购物体会。申万宏源证券指出,职业在低景气阶段继续调整,公司经过智能化、数字化转型,结合实体业态的顾客体会改造,进步了门店引流和盈余才能,全年毛利率、净利率显着进步。

C、水泥

区域需求体现抢眼

北方水泥需求的修正性增加周期现已敞开,京津冀及周边区域体现尤为抢眼。需求的微弱反弹以及环保总量的强束缚进步产能发挥率,区域价格的弹性也将闪现,全年景气有望继续上行。从近来国家统计局发布的2019年1-2月水泥产值数据来看,基建出资继续回暖拉动全国水泥需求小幅增加。

从职业来看,北方看需求弹性,南边看供应稳价。天风证券剖析师盛兴盛指出,因为2018年需求体现受出资、环保等要素按捺,京津冀、西北区域存在反弹预期,从固投视点看,京津冀区域中,河北固投方针由2018年的6%左右改动描绘为6%以上,天津固投方针增速8%,月初华北水泥重镇唐山首先上调熟料价格,充沛展示需求决心,将亲近重视两会闭暗地的量价正式发动状况。西北区域中,新疆相对2018年的下滑25.2%,预订方针为增加5%,甘肃预增6%。需求改进远景下价格有进一步上涨空间,看好北方水泥量价弹性,引荐冀东水泥、天山股份、祁连山。南边区域因气候放晴,企业发货好转,库存下降,淡旺交代涨价预期开端培养,在需求平稳前提下,无论是环保压力下的行政力仍是企业协同的自发力,维系供应格式安稳对安稳价格尤为要害,引荐重视龙头海螺水泥、华新水泥等。

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冀东水泥需求拐点出现

公司获益基建项目加快,华北水泥需求拐点已逐步出现。新冀东华北产能占比进步至68%,格式再好转。太平洋证券指出,2018年第四季度以来华北基建开工大幅加快,2019年第一季度以来出现冷季不淡特色,主导企业冀东库存保持50%左右,开年后全国水泥价格普跌布景下唐山分公司首先对熟料涨价20元/吨,底气十足。咱们估计公司2019年京津冀水泥价格同比上涨30元/吨,产能利用率亦康复,然后带来销量的增加以及吨本钱的小幅下滑。此外,因为华北产能占比进步,华北区域对公司成绩弹性奉献进步。

天山股份成绩弹性十足

公司是新疆产能最大的熟料出产企业,从区域产能占比来看,公司在新疆区域内的产能到达31%,且首要会集在需求较好的北疆,是区域内肯定的龙头企业。跟着区域盈余的上升,公司财物负债率稳步下行,将增厚了公司盈余才能。中泰证券指出,新疆水泥职业历史上格式最差的时分现已曩昔,区域内大范围的产能新增简直不会再现,下相对关闭的商场、以及水泥职业本身强产能操控力将有望安稳公司的盈余才能。假如基建疏通信誉成为2019年主旋律,新疆作为的重要战略地位有望迎来需求弹性。

祁连山区域性龙头公司

公司是甘青区域水泥龙头企业,现在有在产17条熟料出产线,熟料规划年产能1798万吨,水泥年产能2800万吨,甘肃市占率41%,青海市占率30%,产品混凝土年产能690万立方米。国盛证券指出,中长时间来看,甘青两省城镇化水平别离落后全国均匀12个百分点、5个百分点,城镇化水平进步和一带一路基础设施完善将支撑中长时间水泥需求。甘青水泥商场错峰出产严格执行下产能利用率已处较高水平,且环保高压下矿山资源管控显着收紧。跟着存量项目推进需求,区域景气有望上升。公司在西藏中心区域建造260万吨产能,建成后有望奉献显着赢利增量。

华新水泥开展具有微弱动力

公司获益于水泥供应侧收紧与需求的高耐性,在2018年获得极高的盈余水平。而在盈余趋于高位,传统需求未来将逐步走弱的大布景下,公司作为职业立异前锋,中期开展上仍具有较多亮点。中泰证券指出,从水泥主业来看,供需两头耐性有望超预期,延伸水泥景气周期;水泥窑协同处置,长时间看政府进步环保与可继续开展权重趋势不改,公司布局久远,环境正外部性有望逐步重估;骨料、制砖事务,原材料资源价值继续增强,工业链延伸打造新的盈余亮点。2019年公司成绩全体仍将保持安稳,而公司中长时间的可继续开展依然具有较强动力。

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